Världens börser har gått ner mycket under början av året i spåren av Corona. För mig så var portföljen upp 12% i år innan Coronaviruset slog till och nu är portföljen ner 26% sen början av året.
Hur resonerar jag?
Det är ingen som vet hur läget kommer att utvecklas och det blir troligen värre innan det blir bättre. Dock så är det inte första gången en epidemi/pandemi drabbar oss och börsen faller.
Vad man vet sen tidigare är att börsen går ner (vilket redan har hänt) och att börsen kommer gå upp igen när läget stabiliseras.
Är man långsiktig och inte behöver pengarna inom 1-2 år (dessa pengar borde inte ens varit på börsen från början) så är det mest logiska (dock psykologiskt jobbigt) att sitta still i båten och rida ut stormen. Om några år kommer man fortfarande komma ihåg Corona, men på lång sikt syns det sannolikt bara som ett hack i kurvan.
Efter nergången har de allra flesta bolag blivit billigare. Några har blivit väldigt billiga, orimligt billiga sett till deras fundamenta. Speciellt bolag som sannolikt inte påverkas nämnvärt av Corona-kriset, eller snarare påverkas positivt av denna.
Sen finns det så klart bolag som blir billigare av en anledning och påverkas direkt av en händelse som Corona. Frågan är under hur lång tid och i hur stor utsträckning de påverkas. De allra flesta bolaget kommer tillbaka efter en kris såtillvida de inte har gått i konkurs.
Är man långsiktigt/inte så aktiv är sannolikt den bästa åtgärden att sitta still i båten och inte göra någonting. Vänta tills allt blåst över. Om man är mer aktiv kan det vara vettigt att allokera om från aktier som kortsiktigt påverkas av krisen till defensiva/safe haven-aktier.
Vilka bolag påverkas negativt?
Det finns några uppenbara bolag som påverkas negativt av Corona. Dels flygbolag som SAS och Norwegian samt hotellbolag som Scandic när folk slutar resa. Även bolag som bedriver fysisk affär drabbas såsom Clas Ohlson, MQ och H&M.
Det finns också en risk att företag och privatpersoner drar in på diverse investeringar som byggnation, renovering och installationer. Detta missgynnar t.ex. företag som Skanska, JM, Byggmax och Nordic Waterproofing.
Att fabriker/underleverantörer och arbetsplatser stänger är också någon som påverkar ovannämnda företag men det påverkar också en rad andra bolag med produktion eller som av andra anledningar måste ha folk på plats. Möjligheten för hemarbete är begränsad. Här är Atlas Copco, ABB, Sandvik och Volvo i risk.
Även konsultkostnader sparas sannolikt in på. Iallafall att företag håller tilbaka på att ta in fler/nya konsulter. Detta påverkar bl.a. KnowIT, HiQ, BTS och SJR.
Bolag som är beroende av diverse event som nu ställs in borde också påverkas. T.ex. Kambi, Kindred, Betsson som tjänar pengar på sportsbetting.
Det finns även bolag som påverkar som inte är lika uppenbara. Underleverantörer till de ovan nämnda eller bolag som bedriver handel mellan länder/export eller som är beroende av varuleveranser från länder som är drabbade av Corona-viruset.
T.ex. påverkas VBG och Nolato som leverantörer till fordonsindustrin. Även AwardIT påverkas av SAS och Scandic då båda dessa är kunder. AQ group har både fabriker och kunder i Kina och påverkades därför tidigt av Corona, men har nu återupptagit sin produktion och försäljning i denna region.
Fortsätter krisen under en längre tid och/eller länder helt stängs ner är det i princip inget bolag som underkommer en iallafall tillfälligt negativ effekt.
Vilka bolag gynnas/påverkas ej?
De bolag som inte bör påverkas eller påverkas positivt av Corona är spelbolag som Embracer, Stillfront, Paradox och Starbreeze. Även iGaming bolag med casinoverksamhet bör gynnas såsom Evolution Gaming, Enlabs, Aspire global, Leo vegas och Kindred.
Kindred har dock en relativt stor del sportspel som på kort sikt påverkas negativt av Corona då sportevent ställs in. Folk vill dock fortfarande spela och rör sig sannolikt från sportspel -> casino. De flesta av dessa bolag har stor möjlighet att fortsätta sin verksamhet från arbete i hemmet.
Andra bolag som inte bör påverkas är internet-/teleleverantörer/operatörer som Bahnhof och Bredband2 då folk sitter/jobbar hemma och konsumerar diverse tjänster via internet. Även Telia, Tele2 och Enea borde gynnas av detta.
Så länge matvarukedjorna kan få sina leveranser bör läget vara stabilt för ICA och Axfood. Andra defensiva aktier som Swedish match, Astra Zeneca, SOBI borde även de klara sig lindrigt undan. Mat, läkemedel och snus kommer folk inte kunna avstå från även vid en kris.
Vilka actions tar jag?
Sen Corona-krisen startade har jag suttit still i båten och övervakat utvecklingen. Jag ville ogärna ta förhastade beslut och sälja i panik. Men inte heller köpa för tidigt då jag var osäker på hur stor påverkan detta faktiskt skulle ha.
Nergången var först trevande men blev sen väldigt snabb/brant. Detta gjorde en eventuell ombalansering till mer “Corona-säkra” aktier svårt. Jag såg inte heller att något av bolagen i portföljen skulle påverkar direkt, möjligtvis AQ group eller SARSYS-ASFT.
Jag har alltså inte gjort några försäljningar sen krisen började. Nu känner jag dock både att många värderingar har kommit ner och blivit attraktiva, samt att man har sett tendenser till stabilisering i kurser. Därför har jag veckan börjat köpa.
Jag har ökat i spelbolagen Embracer group samt Stillfront group. Jag har även ökat i iGaming bolagen Enlabs och Kindred. Defensiva innehav som har köpts är Bahnhof, Boule Diagnostics och SOBI samt Enea.
Jag välkomnar även ett nytt innehav till portföljen – välkommen Sdiptech! Sdiptech är en svensk teknikkoncern med inriktning mot urbana infrastrukturer. Koncernen erbjuder djupt nischade tjänster och produkter inom nyinstallation, modernisering, service och underhåll.
Jag kommer fortsätta öka i innehav på dessa nivåer, speciellt bolag som bör ha begränsad påverkan av Corona. Jag kommer även bevaka andra intressanta bolag att ta in billigt till portföljen.
Slutligen: Ingen vet hur situationen kommer utvecklas och sannolikt kommer börsen gå ner mer innan den går upp. På lång sikt kommer börsen dock alltid tillbaka och ju billigare man kommer in ju större blir avkastningen.
