Här kommer fjärde delen av genomgång Aktieportföljen ?. Den delen innefattar följande bolag:
- Kindred group
- Kambi
- Proact IT Group
Kindred Group
Kindred Group är verksamma inom spelbranschen. Bolaget erbjuder idag ett brett utbud av spelmöjligheter inom Odds, Poker, Bingo, Casino och Live Casino via dotterbolag och egna varumärken. Störst verksamhet innehas inom den europeiska marknaden. Under Kindred koncernen går även varumärken som Unibet, Maria Casino och iGame.
Varför äga Kindred group?
Det har varit en tuff tid för Kindred senaste året. Dels hade man tuffa jämförelsetal pga fotbolls-VM förra året, och regleringen i Sverige påverkade också lönsamheten. Kindreds aktie är i dagsläget billig med ett P/E tal på 13.
Efter detta år av stålbad och rapportbesvikelser tycker jag dock att det ser väldigt ljust ut. Q3-rapporten slog förväntningarna och visade på en potentiell vändning. Kindred har ökat sin grad av reglerade intäkter, vilket sänker risken i aktien. Man har etablerat sig i USA och här finns stor tillväxtpotential. Förutom detta är fotbolls EM nästa år vilket väntas ge en extra uppsving för aktien.
Kambi
Kambi är en underleverantör av en tjänst för vadslagning på sport. Eller som det kallas i branschen – en sportbok. Bolaget sköter oddssättning, riskhantering, ser till att erbjudandet följer aktuell spellagstiftning och erbjuder en webbklient till sina kunder som är iGaming-operatörer såsom Kindred Group och Leo Vegas.
Varför äga Kambi?
Kambi är en av de ledande leveratörerna av sportbokstjänster globalt sett och har en lång historik av tillväxt och lönsamhet. Senaste kvartalen har man sett en viss avmattning på tillväxten men Kambi expanderar och har flera intressanta satsningar som kan ge resultat här framöver. Det är främst detta som jag baserar mitt case kring.
En utmaning för Kambi är beroendet av några få kunder och därmed riskerna om någon av dessa skulle få för sig att byta till en konkurrent. Detta är något marknaden har reagerat på flera gånger, senast i somras då det flaggades för att avtalet med Draftkings (operatör i USA) var i risk. Nu den 23e december kom nyheter om att Draftkings köper en av Kambis konkurrenter och då på sikt kan erbjuda en egen sportsbok. Aktien gick ner 31% och handelsstoppades, men återhämtade sig dock (ca 17%) den 27e december när handeln återupptogs. Det är alltså en väldigt volatil aktie, och den är inte särskilt billig med ett P/E runt 43.
Nyheten om Draftkings måste dock inte ha en negativ effekt då konkurrenten som köptes sannolikt inte kommer att kunna behålla eller utöka sin kundbas när de inte längre är ett fristående bolag. Kambi har även andra kunder på den amerikanska marknaden och kommer sannolikt signa ytterligare kunder. De satsar också utanför USA – t.ex. i Sydamerika, så jag tror att det finns flera möjligheter för Kambi att växa framöver. Jag tror också att Kambis skalbara modell kommer visa sig alltmer med utökade kunder. Kambi har en del fasta kostnader i form av IT-system, oddssättning osv men när denna kostnad är taget gör det ingen större skillnad i kostnad för varje ny kund.
Proact IT Group
Proact IT Group är ett teknikbolag som specialiser sig inom molnbaserade lösningar och datalagring av affärskritisk information. Exempel på lösningar som bolaget levererar innefattar virtualisering, nätverksfunktioner, backup och helhetslösningar inom IT-infrastruktur. Utöver huvudverksamheten erbjuds strategisk rådgivning. Bolaget har verksamhet inom Norden, Baltikum och Europa, med kunder inom varierande branscher.
Varför äga Proact IT Group?
Anledningen till att jag äger Proact IT group är främst att jag tycker de är ett företag i en framtidsbransch (IT-infrastruktur, servers, lagring, säkerhet osv), samt att de har en stabil historik av tillväxt och lönsamhet. Förutom direkt systemförsäljning har man även en uttalad tjänsteförsäljning/konsultverksamhet kopplat till drift/support både av system man själva installerat samt system andra har satt upp. De växer även genom förvärv.
Jag har ägt Proact under en längre tid och vid köptillfället var de dessutom billiga med ett P/E runt 14. Detta har dock ökat nu till över 18 och de senaste rapporterna har inte varit någon vidare trevlig läsning. Enligt företaget ska detta vara en tillfällig svacka med jag kommer hålla ett extra öga på företaget kommande tiden och utesluter inte en försäljning.
Slutligen: kom ihåg att detta är mina egna åsikter – gör din egen analys innan eventuella köp/sälj.
